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財鑫聞丨A股加速震蕩,地產股上演大反攻!500億市值公司齊漲停

2021

/ 02/25
來源:

大眾網

作者:

沈童

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  大眾網·海報新聞記者 沈童 濟南報道

  近兩個交易日,A股走勢可謂是驚心動魄!在經過前一個交易日的大跌后,2月25日周四,滬指大幅高開,順周期板塊強勢領漲,地產板塊出現漲停潮,保險領漲金融板塊,市場呈現“滬強深弱”格局。

  房地產板塊崛起,地產“四朵金花”先后漲停

  wind數據顯示,截至收盤,滬指收報3585.05點,漲幅0.59%;深成指報14828.80點,跌幅0.28%;中小板指報9928.26點,跌幅0.46%;創業板指報2977.18點,跌幅1.01%;科創50指數報1349.71點,跌幅1.17%,兩市合計成交9341.72億元,跌破萬億。滬深兩市成交量站上9000億關口,明顯縮量,北向資金小幅凈賣出。

(地產股上演大反轉)

  值得注意的是,概念板塊方面,房地產今日表現突出,開盤就大幅飆升。從個股表現來看,今日房地產板塊內有十多家公司漲停,除萬科A外,還有保利地產、新城控股、金地集團、等多家500億市值以上的公司。截至收盤,房地產板塊整體大漲6.18%。而這背后的邏輯,主要是由于主力資金流向低估值板塊。同時,從股息率來看,房地產和金融板塊較高的股息率亦具有明顯的資產配置價值。

  對于地產股的大幅走強,國信證券山東分公司類興亮表示,一方面是地產板塊處于估值洼地,尤其是龍頭股,財務狀況穩健,受益行業集中度的提升。事實亦是如此,記者通過整理房地產板塊近十年估值走勢發現,當前房地產板塊的整體市盈率不足10倍,且基本上處于十年來的最低估值水平,具有明顯的比較優勢。

(近十年來房地產板塊市盈率對比)

  中信證券對此也表示贊同,其此前發布研報表示,到2020年底,公募基金配置地產股的比例為1.77%,配置強度為63.9%,且前兩大公司占總地產股投資比達到65.3%,板塊被動配置的特征十分明顯。而且,歷史回報業績越好的基金,配置地產股的力度越弱。從歷史上看,在超過2年的時間,地產板塊配置強度的整體不斷下行,也是比較少見的。

  另外有消息稱,22個城市宣布土地出讓采取“兩集中”政策,即集中發布土地出讓信息,集中組織土地拍賣,全年不超過三次。此制度對地產商的資金要求加大,集中土地出讓,而且是全國主要城市統一實施,無疑利好龍頭企業。

  三方面原因加速A股振幅加大

  對于近期指數振幅明顯加大,國信證券山東分公司類興亮(執業證書編號:S0980614100004)表示,主要可以從三方面分析。

  一方面,從技術面來看,春節前后指數加速上漲,突破3600點,而3600點附近是多次行情頭部,套牢盤較多,這種整數關口本就多震蕩。另一方面,從基本面角度看,機構抱團的龍頭板塊估值偏高。2019年、2020年兩年屬于結構性牛市,導致以公募基金為代表的機構盈利豐厚。

  根據wind數據統計,這兩年,公募基金的平均收益率加起來大約在90%以上。也就是說,兩年時間公募基金的平均收益率接近翻番。而在這種情況下,大市值權重,尤其是一些行業龍頭股經過了價值挖掘,估值回歸,最后積累的一定的泡沫。最為明顯的當屬白酒板塊,類興亮表示,當前,白酒板塊泡沫已相當明顯,在這種情況下,由于大市值抱團板塊在指數中的權重較高,一旦回調自然會引起指數的快速下跌。此外,抱團板塊的崩塌也會引起基民的贖回潮,而贖回將進一步加速抱團板塊的下跌,形成一個負循環。

  從資金面角度看,央行雖然多次澄清不急轉向,但不急轉向并不是不轉向。隨著全球經濟復蘇,大宗商品暴漲,通脹預期越來越明顯。類興亮認為,在這種情況下,資金對流動性的擔憂是理性的,因此,機構也在調整持倉結構,目前從千億市值方陣轉向百億市值方陣。

  當然,當前機構的審美還是沒有太大改變,仍然是價值投資的總體框架,從基本面的角度看,挖掘那些經營持續向好,估值合理,在前期抱團龍頭的過程中,被忽視的一些優質公司,而今日表現強勢的地產股就屬于此類情況。

  后市繼續挖掘估值合理、相對滯漲、基本面穩中向好標的

  展望后市,兩會將在3月初召開,從A股歷史上看,每年全國兩會期間,相關政策或者政策預期將隨之而來,相關概念股往往成為市場熱點。比如國企改革、三農、金融科技、環保等行業板塊。類興亮表示,以國企改革為例,2月23日下午國務院新聞辦公室舉行新聞發布會,2021年將抓緊抓實國企改革三年行動,切實加強改革領導力量和工作力量,加快完善中國特色現代企業制度,積極穩妥深化混合所有制改革,加快健全市場化經營機制,確保今年完成三年改革任務的70%以上。

  策略上,類興亮建議投資者后期靈活調劑倉位,調整持倉結構。主要方向是挖掘估值合理、相對滯漲、基本面穩中向好的二三線中小盤;此外,他還建議關注前期抱團的核心資產,回調到合理估值或者關鍵支撐介入?傊,以估值為標尺,做一個持倉結構的再平衡。

 。L險提示:投資有風險,資訊僅供參考。上述所列示上市公司僅陳述其與該事件相關,不作為具體推薦,投資者應自主做出投資決策并自行承擔投資風險。)

責任編輯:劉春暖

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